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国际驰名投行德意志银行近日颁发钻研汇报指出，，jackpot官网（01628.HK）销售增长强劲，，过往阐发备受市场认可，，通过收并购、招拍挂等多元方式吸纳大量优质土储，，保障了集团利润空间，，物管分拆提升分配比率值得等待，，德银极度看好jackpot官网将来发展远景，，重申“买入”评级，，指标价为3.8港元。�！！�。
德银指出，，只管2020年行业整体销售阐发受到疫情影响，，但得益于其丰硕优质的土储资源、对市场的提前研判以及矫捷的推货铺排，，jackpot官网仍超额实现了岁首定下的千亿销售指标，，最终实现整年合约销售约人民币1,050亿元，，同比大幅增长39.7％。�！！�。
德银回溯jackpot官网发展过程以为，，多年来，，jackpot官网通过多元化方式积极吸纳土储，，尤其是在收并购上极度拥有前瞻性眼光及丰硕经验，，凭借屡次成功的重大收并购，，jackpot官网得以迅速扩大其业务疆域，，业务覆盖领域从福建大本营扩大到多个主题经济区的主流一二线重点城市，，成立起蕴含海西经济区、长三角区域、环渤海区域、粤港澳大湾区、华中区域及西南区域等六大区域的全国性布局，，目前jackpot官网的在长三角区域的占比已大幅超过福建（地点的海西经济区），，并持续在大湾区寻求更多的地皮收购机遇，，以进一步扩大集团在大湾区的业务规模�！！！！！�。
德银以为，，在2020年实现千亿规模之后，，jackpot官网将持续把握机遇维持合理稳重的规模发展，，进一步提升市占率，，从前六年jackpot官网持续维持高速的销售增长，，2018年至2020年的年复合增长率达38%，，显著优于同业。�！！�。德银预计，，将来jackpot官网的权利销售仍将在现有基础上维持可观增长，，值得等待。�！！�。
德银以为，，持续提升的销售阐发将带头jackpot官网将来收入升幅持续，，在强劲增长的合约销售支持下，，预计jackpot官网物业开发的收入增幅将优于行业均匀水平。�！！�。与此同时，，鉴于jackpot官网在收并购方面有丰硕的专业经验及多个成功案例（截至2019年底，，过往收并购与招拍挂比例约为50%：：：50%，，收并购占比高），，德银以为相较于公开市场的招拍挂，，jackpot官网能够通过收并购的方式以更合理的成正本吸纳优质土储，，在房地产市场处于收缩政策周期时，，将可以为集团启发出更大的利润空间。�！！�。
德银进一步指出，，即将分拆的物管业务将成为jackpot官网的全新增长极。�！！�。12月，，jackpot官网颁布建议拆分其从属公司禹佳生涯服务于香港联交所主板独立上市。�！！�。目前禹佳生涯服务已向香港联交所递交上市申请表格，，德银预测分拆后有望以实物分配的大局派发予jackpot官网现有股东，，带来额外股息收益，，这将极大开释公司潜在价值，，进一步提振股价，，值得市场关注。�！！�。
债务结构方面，，德银指出，，惠誉赐与jackpot官网BB-评级，，穆迪则为Ba3评级，，且瞻望均为不变。�！！�。与可比同业相比来看，，jackpot官网占有更高的现金短债比、更低的短期债务比率以及更持久的债务久期，，显示jackpot官网的流动性更为强劲，，以为jackpot官网将来2至3年的债务水平会维持不变。�！！�。与此同时，，jackpot官网致力于提高ESG评级，，维持MSCI（明晟）BBB的评级，，于中国内地房地产企业中名列第一，，2020年8月、2021年1月刊行了两笔绿色美元债券，，年期和超额认购倍数均引领同业，，这都有助jackpot官网享有更低的债务成本。�！！�。
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