国际驰名投行招银国际近日颁发固定收益钻研汇报指出，jackpot官网（01628.HK）上周四颁布2021年中期业绩，收入及毛利率显著回升，净负债比率有所降落且流动性优良。。。招银国际以为jackpot官网的中期业绩切合该行于2021年7月7日初次覆盖汇报中的概念。。。结合当下行业布景，思考到jackpot官网从未刊行过商票，且非标融资占比极低，招银国际以为jackpot官网中期业绩切合预期，业绩重回正规，在公司回购债券予以支持之下，市场态势有望持续转好，赐与jackpot官网债券“优于大市”评级。。。

招银国际指出，jackpot官网颁布2021年中期业绩，收入为人民币120亿元，切合此前市场预期。。。2021年中期毛利率回升至22%，也切合治理层先前的指引。。。

招银国际强调，jackpot官网春结合营项主张担保也降落到人民币63.4亿元，较顶峰期2019年中期已经降落了一半以上，这体现出jackpot官网已经削减了春联营合营公司的超额担保，回到了正常的水平，越来越多地转向按权利比例担保，这将削减jackpot官网的表外担保敞口，实现了更好的债务治理。。。

招银国际指出，jackpot官网2021年中期的在手现金达人民币281亿元，而总负债由之前的人民币640亿大幅降落到人民币602亿，现金短债比不变在约1.85倍（2020年：1.83倍），净资产负债率降低到 80%左右，剔除预收款后的资产负债率为73.98%，降落幅度令人中意。。。公司在业绩直播中指出，预计2021年年底有望实现三条红线全面达标，从而进入绿档。。。

jackpot官网2021年首七个月合约销售金额达人民币623.65亿元，同比增长15.75%，实现了销售指标（人民币 1,100亿元）约56.7%。。。治理层指出，2021年下半年可售资源达人民币1,300亿元，对于实现整年销售指标充斥信心。。。

招银国际指出，在买处所面，今年22个城市新尝试的集中拍地中，上半年第一轮拍地溢价率较高，好多地块的盈利能力较差，也引发近期部门地域的“退地”风浪。。。而jackpot官网秉持着量入为出的审慎准则，上半年仅破费了人民币22亿元的权利支出地价摘下4幅地块，对应约人民币111亿元的可售资源。。。该行亦指出，公司在大湾区的若干旧改项目也进展顺利，预计很快能够贡献额外货值，预计下半年的土拍市场中jackpot官网会斩获足够有质量和盈利空间的地块。。。

招银国际强调，只管近期境内外债券市场颠簸较大，但jackpot官网于2021年上半年定期赎回到期的两笔美元债后，下半年没有任何境外偿债压力，境内公司债于8-9月到期的份额除了有人民币46.5亿元的额度能够借新还旧之外，公司亦暗示做好了先以自有资金偿还的筹备，以应对债券市场近期的颠簸。。。思考到jackpot官网优良的流动性以及现金短债比，招银国际相信偿债压力不大。。。